做投资为什么要相信长期主义？
李录在《文明、现代化、价值投资与中国》这本书里面讲到，人类文明从一千年前起步开始大幅上升，西方先起步，东方晚一百年之后也开始大幅上升。由于指数增长的这种原理，人类实现了复利增长，上涨的斜率是非常高的。在这一千年里面，人类经过无数的瘟疫，无数的战争，甚至两次世界大战，美股也出现过大崩溃、大危机，但都没有阻挠人类上升的脚步，好的公司依然在不断的创新高，而差的公司早就销声匿迹，不知所踪。高瓴资本创始人张磊《价值》一书中说：“长期主义不仅仅是一种方法论，更是一种价值观。流水不争先，争的是滔滔不绝”。长期主义就是坚持复利原则，一开始看起来没什么效果，但是只要坚持下去，财富或能力都会呈指数级成长。很多公司短期来看，股价的波动是无法琢磨的，好公司股价也会出现大跌。但如果从长期来看，比如说十年以上的维度来看，这些波动是微不足道的，都是属于上升过程中的一朵浪花。因此相信长期主义是发现好投资的一个重要视角。01 时间只是长期主义的一个侧面而所谓的“长期”是个什么概念？多久才算是“长期”呢？5年、10年、还是20年？就算你把时间轴拉长到100年、500年，这依然不是正确答案，也不是最终答案。因为“长期”的单位并不是是“年份”，而是“周期曲线”。“长期”是世界上的事物发展的波动周期，而不是时间上的长短。时间上的长度，只是它看起来的样子而已，这很好理解和解释，人和事物发展都有周期和规律，生命有周期，经济发展有周期，行业起伏有周期，股票涨跌也有其对应的周期，那么研究好周期的变化，就是把握了买卖的时机。那么长期主义就是是一种价值观，一种投资的理念，我们选股可以用长期主义的思维去选股，我们买入卖出可以围绕周期来操作，在好公司低估好价的时候分批买入，在上涨后分批获利卖出，通过大概率的事件来积少成多，积小胜为大胜，长期复利，长期跑赢大盘。02 投资如何坚持长期主义很多短期来看无法承受的痛苦，长期来看微不足道，所以对于股价的关注不要太多。那么面对股价的波动如何去践行长期主义呢。这要求我们能理解价值投资的本质第一点就是理解股价的波动，也就是理解市场行为。分辨股价下跌是基本面因素所导致的，还是别的短期因素所导致的。价值投资者或者说长期主义者更多的多是盯着公司的基本面去研究，而公司基本面是有迹可循的，是可以追踪的。基本面在较长的时间内不会发生变化。第二个就是理解价格，也就是我们要研究企业本身的内在价值，但内在价值并没有准确的定价，大家都在努力的用各种定价方法、估值模型试图找到企业内在价值，但你永远只能无限接近于企业的内在价值，而不能准确的知道它的内在价值。这时候我们就要趁每一次市场大跌去抄底优质筹码，这样的话才能尽可能的降低买入成本。第三个就是要践行能力圈原则，你只能在你的能力圈范围内来做投资，每个人的能力圈大小不一样，并且每个人的能力圈都是有边界的。如果你不知道你的能力圈边界，往往说明并不是你的能力圈。我们通过不断的学习来扩大自己能力圈，提高自己投资的水平，但你永远不要在能力圈范围之外来做投资，这一点是非常重要的。在能力圈范围内做投资，做好公司的股东，是抓住A股市场投资机会最好的投资策略。本文源自证券之星
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